Goldman Sachs tarafından yayımlanan değerlendirme raporunda, yıllık tüketici enflasyonunun mayısta yüzde 32,6 seviyesinden haziranda yüzde 32,1’e gerilediğine dikkat çekildi. Haziran verisinin, bankanın yüzde 31,9 düzeyindeki tahmininin ve yüzde 32 olan piyasa beklentisinin sınırlı biçimde üzerinde gerçekleştiği belirtildi.
Raporda, mevsimsellikten arındırılmamış aylık enflasyonun ise mayıstaki yüzde 1,7’den haziranda yüzde 1’e indiği ifade edildi. Bu yavaşlamada, temmuz ayında devreye alınacak vergi ve ücret düzenlemeleri öncesinde gıda, enerji ve hizmet gruplarında etkili olan mevsimsel olumlu görünümün belirleyici olduğu kaydedildi.
Enflasyondaki yavaşlama sınırlı kaldı
Goldman Sachs, mevsimsellikten arındırılmış verilerle hesaplanan manşet enflasyonun aylık bazda yalnızca 0,1 puan gerileyerek yüzde 2,1 seviyesine indiğini bildirdi.
Bankanın analizine göre, TÜİK’in çekirdek C endeksinde aylık artış hızı yüzde 2,4’ten yüzde 2,2’ye geriledi. Buna karşın izlenen temel enflasyon göstergelerinin tamamında hızlanma yaşandığına dikkat çekildi.
Raporda, medyan enflasyonun haziranda 0,2 puan yükselerek üç aylık hareketli ortalama üzerinden aylık yüzde 2,2 seviyesine ulaştığı belirtildi. Bu görünümün, mart ayından itibaren Türk lirasındaki değer kaybının hız kazanmasının etkilerini yansıttığı değerlendirmesi yapıldı. Öte yandan hizmet enflasyonundaki ana eğilimdeki iyileşmenin devam ettiği ifade edildi.
Goldman Sachs’tan cari açık ve enflasyon riski uyarısı
Goldman Sachs, enflasyondaki katılığın sürmesine karşın ekonomik istikrar programı açısından öne çıkan temel riskin cari açıktaki genişleme olduğunu değerlendirdi. Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın son dönemde döviz politikasına yönelik attığı adımların da bu risk görünümüyle uyumlu olabileceği ifade edildi.
Faiz indirimi beklentisi korunuyor
Banka, çekirdek enflasyondaki bozulmanın yeniden dengelenebilmesi için Türk lirasındaki daha hızlı değer kaybının, finansal koşullarda ek sıkılaşma adımlarıyla desteklenmesi gerektiğine işaret etti. Bu çerçevede Goldman Sachs’ın, TCMB’nin 2026’nın son çeyreğine kadar fiilen faiz indirimine gitmeyeceği yönündeki beklentisini değiştirmediği aktarıldı.
Raporda ayrıca, finansal koşullarda yeterli ilave sıkılaşmanın sağlanmaması durumunda yıl sonu için öngörülen yüzde 29’luk enflasyon tahmininin yukarı yönlü risklerle karşı karşıya kalabileceği uyarısı yapıldı.